بهبود عملکرد بیمه دانا با اصلاح ترکیب پورتفوی / رشد ۴۵ درصدی درآمدهای بیمه ای همزمان با جهش ۴۱۱ درصدی سود غیرعملیاتی

فرهنگ اقتصاد _بیمه دانا با نماد «دانا» و سرمایه ثبت شده ۱۹ هزار و ۴۵۷ میلیارد ریال، سال ۱۴۰۴ را با رشد قابل توجه درآمدهای بیمه ای پشت سر گذاشت. درآمدهای بیمه ای شرکت با ۴۵ درصد افزایش به ۵۱۲ هزار و ۹۴۵ میلیارد ریال رسید و همزمان حق بیمه خالص نیز ۴۵ درصد رشد کرد و به ۴۹۵ هزار و ۳۶۲ میلیارد ریال رسید. نزدیک بودن نرخ رشد این دو شاخص نشان می دهد توسعه درآمد شرکت عمدتا از محل عملیات اصلی بیمه گری شکل گرفته و رشد فعالیت بیمه ای، پشتوانه اصلی افزایش درآمد بوده است.

اما اهمیت عملکرد «دانا» تنها در افزایش حجم درآمدها خلاصه نمی شود. شرکت در سال جاری اصلاح ترکیب پورتفوی و فاصله گرفتن از رشته های زیانده را در دستور کار قرار داده است؛ رویکردی که در رشته درمان تکمیلی اهمیت بیشتری پیدا می کند. در صنعت بیمه، افزایش حق بیمه زمانی به خلق ارزش منجر می شود که رشد پرتفوی با کنترل خسارت و انتخاب ریسک مناسب همراه باشد. بنابراین، تغییر ترکیب پورتفوی می تواند در سال جاری اثر مهم تری از رشد کمی حق بیمه بر سودآوری شرکت داشته باشد.

در همین مسیر، رشد ۴۴ درصدی درآمد حق بیمه ناخالص و رسیدن آن به ۵۳۲ هزار و ۸۸۰ میلیارد ریال در کنار رشد ۴۵ درصدی حق بیمه خالص، تصویری از توسعه عملیات بیمه گری ارائه می کند. در عین حال، افزایش ۷۸ درصدی سایر درآمدهای بیمه ای نیز نشان می دهد بخشی از ظرفیت درآمدزایی شرکت خارج از حق بیمه اصلی تقویت شده است.

از سوی دیگر، عملکرد سرمایه گذاری «دانا» نیز به عنوان مکمل عملیات بیمه گری، روند مثبتی داشته است. درآمد سرمایه گذاری از محل منابع بیمه ای با ۱۸ درصد رشد به ۱۱ هزار و ۵۲۰ میلیارد ریال رسیده و سرمایه گذاری در اوراق بهادار و سپرده های بانکی نیز ۳۸ درصد افزایش یافته است. این ارقام نشان می دهد شرکت علاوه بر توسعه فعالیت بیمه گری، ظرفیت بیشتری برای تبدیل منابع حاصل از عملیات بیمه ای به درآمد سرمایه گذاری ایجاد کرده است.

اثر این روند را می توان در رشد سود غیرعملیاتی نیز مشاهده کرد؛ سود غیرعملیاتی به ازای هر سهم با جهش ۴۱۱ درصدی از ۴۵ ریال به ۲۳۰ ریال رسیده است. البته برای ارزیابی پایداری این رشد، باید در سال جاری سهم درآمدهای تکرارشونده و عملکرد واقعی عملیات بیمه گری از سود غیرعملیاتی تفکیک شود. به بیان دیگر، مزیت اصلی «دانا» زمانی تثبیت خواهد شد که رشد سودآوری بیش از آنکه متکی بر درآمدهای غیرعملیاتی باشد، از بهبود کیفیت پورتفوی و کنترل هزینه و خسارت ناشی شود.

در بخش ترازنامه نیز افزایش ۲۹ درصدی جمع دارایی ها و رسیدن آن به ۵۸۲ هزار و ۶۳ میلیارد ریال، همراه با رشد ۳۸ درصدی سرمایه گذاری در اوراق بهادار و سپرده های بانکی، ظرفیت مالی شرکت را تقویت کرده است. با این حال، رشد ذخیره ریسک های منقضی نشده از ۲ هزار و ۸۰۱ میلیارد ریال به ۲۳ هزار و ۹۵۵ میلیارد ریال، متغیری است که باید در سال جاری با دقت بیشتری رصد شود؛ زیرا کیفیت رشد شرکت در نهایت به توان آن برای مدیریت تعهدات و تبدیل رشد درآمد به سود واقعی وابسته است.

به اعتقاد کارشناسان، مهم ترین اولویت بیمه دانا در سال جاری نباید صرفا افزایش حجم فروش باشد، بلکه باید افزایش سودآوری هر واحد از پورتفوی باشد. ادامه فاصله گرفتن از رشته های زیانده، به ویژه مدیریت ریسک در درمان تکمیلی، می تواند نسبت خسارت را کنترل و حاشیه سود بیمه گری را تقویت کند. در چنین شرایطی، حتی اگر رشد حق بیمه با سرعت سال ۱۴۰۴ ادامه پیدا نکند، بهبود ترکیب درآمدها می تواند اثر بیشتری بر سود نهایی شرکت داشته باشد.

کارشناسان همچنین بر ضرورت هماهنگی میان رشد عملیات بیمه گری و مدیریت منابع تاکید دارند. افزایش سرمایه گذاری منابع بیمه ای زمانی به مزیت تبدیل می شود که بازده آن متناسب با ریسک و نیاز نقدینگی شرکت باشد. بنابراین، «دانا» در سال جاری باید میان سه هدف توسعه پورتفوی سودآور، حفظ نقدینگی برای ایفای تعهدات و افزایش بازده سرمایه گذاری تعادل ایجاد کند.

برآورد کارشناسان این است که در صورت تداوم اصلاح پورتفوی و کنترل رشته های پرریسک، ظرفیت سودآوری «دانا» در سال جاری می تواند بیش از رشد اسمی درآمدهای بیمه ای افزایش یابد. در این سناریو، موتور اصلی رشد سود نه افزایش صرف حق بیمه، بلکه بهبود کیفیت پورتفوی، کنترل خسارت، مدیریت ذخایر و افزایش بهره وری منابع خواهد بود.

براین اساس، عملکرد ۱۴۰۴ بیمه دانا را می توان نقطه ای برای حرکت از رشد کمیت به سمت رشد کیفیت ارزیابی کرد. ارقام صورت های مالی از افزایش مقیاس فعالیت شرکت حکایت دارد، اما آزمون اصلی مدیریت در سال جاری، تبدیل این رشد به سودآوری پایدار از مسیر اصلاح پورتفوی و مدیریت حرفه ای ریسک خواهد بود.